找项目找投资：融资模式的优选排序

           在资本运营领域，往往是资产与资本交易的买方市场，基本的游戏规则大部分都是投资者制定的。因此，作为资产卖方的融资者有必要充分了解投资者的思维方式，才能进入游戏。但是这并不意味着融资者没有选择，实际运作中大部分的战略规划和商务模式的设计，往往出自融资者之手。就像商品交易的买方市场通常发生的现象一样，主动权在买方手中，基本交易规则由买方确立，但是市场战略和销售策略则需要卖方策划。也就是说，象棋中“马走日象走田”的基本规则由买方确立，但是实施“卧槽马“还是“沉底炮”的战略策划出自卖方之手。这是找项目找投资双方都需要明白的道理。

    如果我们把融资的模式设为两个指标：是外部融资还是内部融资；是权益融资还是债务融资。融资者所面临的选择基本上可以分为四个部分。

      I  外部权益融资，即用企业的股权去交换外部资金。例如引进新股东增资扩股，上市发行新股公募资金等。

      II 外部债务融资，即用企业的信用借贷外部资金。例如对外发行企业债券，银行长期借贷，其他形式的外部借债等。

   III 内部权益融资，即用企业的权益换取内部资金。例如股东放弃分红权益，将利润转为资本公积金继续投入企业运营；现有股东根据自己的股权比例追加资本金，增资配股。

IV  内部债务融资，即企业在内部拆借或挪用资金。例如折旧资金理论上应该用于固定资产更新，现被挪用于其他新项目；或者向内部股东借贷资金，还本付息。

若以融资风险作为标准，上述优选原则应该是先股后债，先外后内，顺序依次是I，II，III，IV部分。第一部分增资扩股，企业吸收的外部股东越多，抗风险的能力越强，反正天塌了大家的肩膀扛着，石头掉下来砸的是大家的脚，疼痛被分散了，谁也痛不到哪里去。可是在第四部分内部债务融资，你身上的风险和负担倍增，却没有人能替你分担，只能自己扛着。

若以融资成本作为标准，上述优选原则却刚好反过来：先内后外，先债后股，选择顺序依次是IV,III,II,I部分。第IV部分内部举债，虽然风险最大，但是融资成本最低。你左手借了右手的钱，总不至于左手和右手算利息吧？可是第I部分的外部公募资金，虽然抗风险能力最强，但是成本也最高，你在股市上融资一个亿，真正落到企业口袋的只有8 500万元左右，剩下的1 500万元都被中间的各类中介机构给瓜分了。

因此，当我们对比不同的事物时，若采用不同的指标体系去分析，结论可能是完全相反的。希望本篇找项目找投资能对你有帮助。