找项目找投资：呆滞流动资产证券化（下）

文章摘要：

资产证券化，不但可以让固定资产流动起来，同样也可以让呆滞的流动资产流动起来。企业的呆滞流动资产主要体现在两个方面：一是滞销的库存，二是过期的应收账款。前者须在产品运营的层面解决，而后者则可以上升到资本运营的层面解决。

今天，您身边的找项目找投资专家邀您继续了解什么是资产证券化，以及其意义。

 

(4)认购了信托投资公司发行的权益票证的众多投资者，现在成为真正的债务权益人，风险也被分散到他们身上。

         (5)包括李四在内的债务人还债的现金流，已经与张三没有关系了，它将通过信托投资机构派发的股息进入这些投资人的口袋。当然他们也要冒这些债务收不回来的风险。

         不难发现，整个债权资产证券化的过程，是由一系列票据与现金的交易构成的，风险和权益在这些交易中分散并且重组。这个交易链条的一头是债务人和债权人，另一头是众多的投资人，中间有许多金融中介机构提供服务。例如，保理机构专门负责资产重组（打包）；律师负责讨债诉讼；会计师负责资产审计和评估；信用评估机构负责资产包的信用等级评估以提供定价依据；担保机构负责化解转移风险；信托机构负责发行权益凭证；证券承销机构负责零售权益证券。

        中国的本土银行之所以不敢承担债权资产重组业务，重要原因之一就是上述这些中介机构不完善，信用环境恶劣。例如，缺乏具有公信力的信用评估机构，会计师做假账，司法执行力弱，等等。我们曾经在前面的章节探讨过，资本市场是由千万个中介机构组成的。没有这些中介机构，就没有资本市场；这些中介机构不完善，资本市场就有缺陷。

        随着中国加入WTO，我国的金融市场将逐渐向外资银行开放，这些中介机构和金融服务体系也会逐渐引入中国，届时债权资产的证券化将会变成投资银行领域的一项普通业务。

 

        您身边的找项目找投资专家热切希望本文对您有所帮助，敬请关注后续文章！