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央企转让某碳素企业0.411%股权项目

来源：找项目网 | 查看- | 发表时间-2014-11-10

文章摘要：

某央企欲转让一家以生产超高功率石墨电极及其接头产品为主的炭素企业的参股股权，该标的企业生产规模、市场占有率均位居行业前茅。企业近几年财务状况良好，净利润呈爆发式增长，有利于机构以及个人进行投资。

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公司简介

标的企业注册资本为 5.8亿元，成立于2002年，位于河南省。公司总投资近10亿元，占地面积840余亩，主要生产国内急需的超高功率石墨电极及其接头产品。生产的主要产品为Φ500mm（20”）、Φ550mm（22”）、Φ600mm（24”）、Φ700mm（28”）超高功率石墨电极及接头。主要用于炼钢电弧炉、精炼炉、工业硅炉等导电电极。企业一直努力提高运营效率，积极参与国际竞争，不断提高企业的管理水平，确保出资者投入企业的资产保值增值，不断提高企业的综合实力和市场竞争力。标的企业超高功率石墨电极产能居全国前列,争取尽快把标的企业建成“国内一流，世界知名”的炭素企业。

石墨电极图

行业发展前景

行业上游：

上游行业主要是由针状焦和石油焦组成。

针状焦是制造高功率和超高功率电极的优质材料。目前全球针状焦产量约120万t左右，而我国产量只有5万t，我国每年针状焦需求量约30～40万t，80％～90%依赖进口，目前国产针状焦价格波动在1.5～1.8万元/t。随着对针状焦开发研究生产的投入加大及引进先进技术，针状焦产量扩大是可期发展方向，随着而来的是价格的逐渐降低。

石油焦是生产过程主要辅料是天然气，天然气是21世纪消费量增长最快的能源，占一次性能源的比重将越来越大。预计2010年全球天然气消费量为3110亿立方英尺，天然气在一次性能源消费比例为25%，2050年将达到30%，届时天然气将完全取代石油或与石油持平成为第一能源。未来几年内，我国天然气需求增长将快于煤炭和石油，天然气市场在全国范围内将得到发育。

综上所述，石墨电极上游行业的产量在不断增加，导致了原材料成本呈现出不断降低的趋势。

行业下游分析

石墨电极的下游行业需求主要集中在电弧炉炼钢、矿热炉冶炼、磨料及工业硅3个行业，其中电炉炼钢需求最大，占80%左右。

电弧炉炼钢通过石墨电极向电弧炼钢炉内输入电能进行炼钢，成品为优质钢、特种钢。2005年以来中国粗钢产量已居全球第一，但因优质钢、特种钢的比例极少，提高优特钢比例已成为中国由产钢大国转变为产钢强国的必然需求，导致了对石墨电极的需求加大。

磨料行业是国家基础产业，其产品也广泛应用于冶金、钢铁、汽车、电子、石油化工、有色金属、陶瓷、建材等众多领域，具有其他产品不可替代的功能。

石墨电极是工业硅生产应用较多的电极，在锅炉上使用较多，而从世界范围看，工业硅的消费量仍在持续增长，石墨电极的需求量也在增大。

上游原材料产能在扩大，成本在降低，下游需求旺盛，这种上下游关系，导致了这个行业有着良好的发展前景。

公司财务状况分析

标的企业2013进出口总值7777万美元，出口5921万美元。在全球进出口萎缩的情况下，标的企业进出口额逆势增长，经营业绩表现良好。

2012年审计报告显示2012年末资产总额为20.7亿元，年末负责总额为14.4亿元，年初净资产额为6.3亿元。公司财务状况良好，净利润爆发式增长。且本年度控股股东对本集团的持股比例继续增持，已达到51.32%，控股股东对公司发展前景看好。

项目优势

2005年12月2日，发改委发布《产业结构调整指导目录(2005年本)》将“直径550毫米以上超高功率石墨电极生产”列为鼓励类项目。标的企业项目由国家发改委批复建设，其目的就是为了提升国内炭素工业大规格超高功率石墨电极的生产技术和装备水平，填补我国大规格超高功率石墨电极及接头产品的空白。标的企业项目在国家政策的支持下发展前景广阔。

标的企业拥有全套生产超高功率石墨电极及接头的成熟生产工艺技术，质量达到国际同类产品先进水平，完全可以替代进口产品；公司尽快推动技术升级，努力研究开发具有自主知识产权的工艺技术和产品。

标的企业已有国内5家Φ700mm电极用户（国内共7家），Φ600mm电极高端用户已有10家（国内共12家），Φ550mm电极用户有2家，同时，还开辟了欧洲、美国、印度、韩国、马来西亚等国际市场和台湾地区市场。标的企业在石墨电极行业有极高的市场占有率，业务规模庞大，利润空间大。

标的企业将建设成世界一流的炭素生产基地——标的企业5万吨超高功率石墨电极工程开工。(工程投资概算8亿元，2014年底项目建成投产后，具备大直径超高功率石墨电极5万吨、其它炭素制品5.5万吨的生产能力。达产后，实现销售收入20亿元)标的企业有限公司扩建工程的开工，标志着企业步入跨越发展的快车道，对于进一步深化产业结构调整，拉长产业链条，提高转让方的核心竞争力。

随着标的企业规模扩大，公司经营再创佳绩。公司以股东的利益做出明智的投资并创造价值，以更高的收益回报给股东。

综上所述：转让方转让标的企业0.411%股权项目，结合产业链分析、经济政策、公司财务状况来分析有较高的投资价值，有利于机构以及个人进行投资。