标普信评近日发布报告认为，未来房地产税的征收将提高住房尤其是投资性住房的持有成本，一定程度上抑制房地产的投资需求。虽然本轮试点方案尚未公布，但上海、重庆两地已经实施多年的房产税试点。上述两个城市主要针对超过自住需求的房产按照一定比例征收房产税，在征收中同时考虑各种扣除和免征调整。

报告认为，从短期来看，如果试点细则在年底前落地，可能对本已出现疲软的房地产需求产生一定的压制，或将增加房地产开发商的回款压力，进而增加短期的流动性风险。进入8月以来，受到个别房地产开发商信用事件以及房地产行业整体融资紧缩等因素的影响，单月房地产销售面积连续两月出现同比下滑。

标普信评表示，长期来看，房地产税的试点和逐步铺开，将会使国内房地产销售的区域分化越发明显，没有人口和经济增长支撑的地区的房地产市场可能将面临更大的去化压力。随着房地产税的落地铺开和“稳房价”的持续执行，“投资性”需求将受到一定程度抑制，未来房地产需求中“自住”占比将逐步提高。在此情况下，区域人口和经济发展情况是影响地区房地产销售情况的重要驱动因素。标普信评认为，没有人口和经济支撑的低能级城市的房地产市场将面临更大的去化压力，而大量布局低能级城市、土储资源不佳的房地产开发企业的未来收入规模可能会出现明显萎缩。再加上融资环境的收紧，这些企业未来改善土储结构的可操作性较低，信用质量将承受压力。

报告同时认为，房地产税的试点和逐步铺开，一定程度上有助于丰富地方政府的财政来源，缓解地方政府对于土地出让的依赖。在当前融资环境紧张的情况下，房地产开发企业可能会通过减少拿地来压缩开支，而部分地方政府财政收入对土地出让收入的依赖较重，从而造成地方财政对于房地产市场波动较为敏感。房地产税作为持续、长期的税收来源，可以一定程度上补充财政收入，促进土地资源节约集约利用。但由于房地产税的铺开需要时间，而且初期的征收规模可能明显小于土地出让金的规模，房地产税对整体财政的改善可能相对有限。尤其对于那些房地产库存面临较大去化压力的区域，土地出让金下滑的压力更大，潜在支持能力可能面临较大挑战。

来源:金融时报-中国金融新闻网

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