医药行业上市公司并购整合是资本市场关注的焦点之一。近日，现代制药作为国药系打造的下一个工业平台而备受瞩目。此前，国药集团因成功操盘整合中国中药、国药控股两家上市公司而闻名业内。

作为第一家进入世界500强的中国医药健康企业，国药集团肩负着中国医药质量提升、品种创新、产业整合的重任。成立10余年来，国药集团不断梳理旗下产业，力图形成主业突出、板块清晰的全产业链格局，中国中药、国药控股就是在这样的背景下打造的中药平台、医药商业平台。

国药控股：书写医药商业传奇

中国国药集团以医药商业起家，在成立之初整合的第一个板块即为医药商业。在国药集团的筹划下，2003年国药控股成立，业务覆盖6省、拥有11个分销中心，营业收入为81亿元，利润总额不到1亿元，市场占有率不到2%。

此后，国药集团开始布局医药零售，2006年收购国药股份，2009年国药控股在香港主板上市，市值位列全球医药分销企业第3位。随后，国药控股借助医药行业发展的强劲势头，不断突破创新，刷新着在各领域的数字。

截止至2014年，在医药分销领域，国药控股收入突破2000亿元，市场占有率由2003年的不足2%，上升近20%，居全国首位，超过排名第2、第3位企业之和;在医药零售领域，国药控股拥有全国最大的医药零售连锁药房(按2015年营业收入排名)，其市值由上市时的400亿增长至860亿，股价(复权)实现翻番，为股东带来超过年化10%的收益。

短短10年间，国药控股由一家业务范围仅限于环渤海、长三角和珠三角的区域性医药商业公司，迅速成长为流通网络覆盖全国，业务范围涵盖医药批发、零售连锁等医药流通全领域的行业龙头企业。

中国中药：三年从零到全国第一的飞跃

2013年，在并不具备先天优势的中药工业领域， 国药集团完成了对港股上市公司盈天医药的收购，以此开启了国药系中药产业的平台化进程。

同年，国药集团完成了对美股退市企业—同济堂的收购，并在此基础上建立了统一的营销中心、财务中心、研发中心、生产中心、采购中心和人力资源中心，实现了人力资源协同，中国中药的雏形就此形成。

2015年，国药集团通过发起股份配售，收购了中国最大的中药配方颗粒制造商天江制药。中国中药从此迅速扩大规模、形成了清晰的主业发展模式。

短短3年中，国药系中药工业实现了从几乎为零向全国第一的跃进。在国药集团的精心打造下，中国中药公司市值提升超过6倍，股价增长2倍(复权)，为股东带来接近年化50%的收益。中国中药成长为集医药研发、生产、流通业务为一体，专注于传统中药、现代中药、缓控释制剂等领域的产品研发和制造的行业领军企业。

现代制药：下一个百亿级平台

十三五是我国医药行业改革与发展的深化期。目前，医药产业集中度提高与行业“多、小、散”产业格局并存，并购、重组是优化行业格局和产业链条的重要途径。国药集团此次斥资百亿资产打造化药工业平台，目的是实现优势资源整合投入集中化。这对于成功打造国药控股和中国中药两大上市公司商业传奇的国药集团而言，如同探囊取物。

作为国药系打造的下一个化药平台，据国药系人士透露，“十三五”规划中，现代制药将为医药行业贡献300亿元收入。未来，现代制药有望以现有业务为支撑，借助国药集团首屈一指的整合经验的超乎想象的资源盘活能力，通过进一步外延式并购，打造成为国内领先的综合性创新型制药企业。

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