政策红利不断的环保产业历来是资本追捧的热门领域。昨日，北京产权交易所一项环保资产虽溢价近五倍挂牌，但仍被关联方视为“香饽饽”。该挂牌标的系国电集团旗下港股平台国电科环的附属公司——北京龙源环保工程有限公司(简称“龙源环保”)51%股权，挂牌价3.85亿元。值得关注的是，龙源环保持股49%的二股东表示，不放弃上述股权的优先购买权，成为最有竞争力的接盘方。另一方面，国电集团旗下A股节能环保业务平台龙源技术目前正陷入亏损，其能否借力兄弟公司谋划扭亏，亦值得期待。

　　挂牌信息显示，龙源环保成立于2004年7月，注册资本3375万元，主要经营范围为大气污染及水污染防治工程等。从股权结构看，北京国电龙源环保工程有限公司(简称“国电龙源”)持有其51%股权，为控股股东;北京融科创源科技有限公司(简称“融科创源”)持有剩余49%股权。国电龙源本次系挂牌转让上述51%股权。

　　从财务数据来看，龙源环保近两年盈利情况较好。2015年，该公司实现营业收入4.27亿元，净利润7508.14万元;今年1-8月，公司实现营业收入1.48亿元，净利润3721.9万元。截至2015年末，龙源环保资产总额5亿元，所有者权益1.27亿元。

　　受益于国家的政策支持，我国节能环保产业正迎来快速发展期，巨大的产业发展空间也令资本青睐有加，优质节能环保资产估值也日渐上升。初步估算可发现，以2015年末数据为基准，龙源环保51%股权对应的所有者权益为6456.93万元，而该笔股权本次的挂牌价却高达3.85亿元，溢价约4.96倍。

　　如此高溢价转让，谁来接盘自然受到市场关注。从挂牌信息看，国电龙源并未就意向受让方的资格设限，仅要求其为依法成立并有效存续的企业法人，且具有良好的财务状况、支付能力及商业信用。唯一需要注意的细节是，因标的企业是港交所上市公司国电科环的附属公司，需遵守港交所相关规则和规章，故如最终成交价超过国电科环市值的25%(目前为35.17亿港元)，则需通过国电科环的股东会同意。

　　此外，龙源环保二股东融科创源并未放弃优先购买权，因此其也成为上述51%股权最具竞争力的意向受让方。进一步查询融科创源管理层及股东情况发现，自然人何强为其全资股东，并任公司总经理。据查，“何强”正与挂牌标的龙源环保的法定代表人同名。

　　而从转让方国电龙源角度来看，其背后为央企国电集团。目前，国电集团旗下拥有发电产业、科技环保产业、金融产业和煤炭产业等四大产业板块，相应上市平台包括国电电力、长源电力、英力特、平庄能源、龙源技术五家A股公司，以及国电科环、龙源电力等两家港股上市公司。从业务协同性来看，除本次转让方国电科环之外，龙源技术业务范畴亦属于节能环保领域，且龙源技术2015年及今年前三季度分别亏损4782.27万元、5410.02万元，若今年底再度陷入亏损，公司明年将可能面临较大压力。

　　根据深交所《创业板股票上市规则》，创业板上市公司净利润连续三年亏损，将直接退市。因此，有业内人士坦言，三年大限对于一些连续两年亏损的创业板公司来说，犹如悬顶之剑。那么，对龙源技术来说，其是否有意接下兄弟公司旗下资产，进而提振业绩，颇值得市场关注。不过，记者昨日致电龙源技术被告知：“目前没有听说相关信息，如有资产收购等事宜，公司将及时予以公告。”

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