2015年三季度，VC投资规模创了新高，一年之后大降40%。许多人认为科技泡沫已经形成，这个泡沫将会破灭，2015年没有，2016年没有，《连线》杂志刊文称：明年也许就会破灭。创业公司已经两极分化，强者更强，小企业挣扎求生，融不到钱。

　　全文如下

　　还记得2015年11月吗?当时一片阴冷。就在那时候，创业公司渴望获得VC的关怀，结果迎面吹来一阵冷风。硅谷认为泡沫破裂即将到来，“独角兽”公司估值太高了。一年过去了，破灭还没有真正到来。

　　的确，现在融资更困难了。2015年三季度，VC投资规模创了新高，一年之后大降40%。CB Insights的报告显示，自去年以来在93笔融资中企业的估值下降，换言之，企业虽然融到了更多的钱，但是公司被迫降低估值，否则没有人投资。

　　2016年，硬件创业公司GoPro和Fitbit的股价已经重挫，分别下跌60%和80%。One Kings Lane是一家家庭陈设在线零售商，最高峰时公司估值10亿美元，最终公司卖身给传统巨头，价格只有1200万美元。企业家炮制一个创意，比如开一个烤奶酪餐饮连锁店，就可以融到种子资金，这种好时代已经一去不复返了。

　　没有什么惊奇的。早在2014年，著名风险投资家比尔·柯尔利(Bill Gurley)就说过，投入科技产业的钱太多了，接下来将会发生什么事剧本可能早就写好。2016年将会是科技泡沫破灭之年。

　　支票金额更大交易变少

　　到底发生了什么事?种子基金VC公司Canvas的普通合伙人本·纳尔森(Ben Narasin)认为，并不是说VC 思想领袖搞错了，只是泡沫这一说法限制了大家的思维，让人看不清真相。他说：“这不是一个泡沫破裂，而是一个气球在漏气。”

　　现实故事复杂得多，光靠一个比喻肯定不能准确描述。过去一年的情况很复杂，VC支持的创业公司更少了，但是这些公司融得的资金却增加了。美国风险投资协会(National Venture Capital Association)统计的数据显示，2016年美国风险投资规模已经达到了324亿美元，超过了2015年的规模，去年只有282亿美元，因此2016年的规模将会创下历史新高。与之前相比，VC公司投资的范围缩小了，由此可见这些公司的投资策略更谨慎，更新颖。

　　市场上，小型创业公司更加务实了，它们开始关注业务模式，“大鱼”(估值超过10亿美元的独角兽创业公司)仍然融入大量的资金。纳尔森认为：“最棒的企业仍然可以融到钱，其它企业陷入另一种状态：做好准备，生存下去，或者死亡。”处在第二阵营的基本都是一些预先提供补贴的企业，比如Classpass，2016年，客户强烈要求公司保持收支平衡，就在这一年Classpass融到了钱;尽管如此，Classpass还是取消了补贴。

　　另一边是大企业，它们是赢家，这些创业公司规模很大，很难失败。滴滴出行目前估值330亿美元，先是获得苹果10亿美元投资，6月份又融资70多亿美元。8月份，Uber将整个中国业务交给滴滴。

　　Slack仍然高歌猛进，4月获得新的融资，估值保持在38亿美元。Uber目前估值690亿美元，Airbnb估值300亿美元。Snapchat的所有者Snap信心百倍提交了IPO申请书，估值介于250-350亿美元，它可能会成为第三大科技IPO，仅次于Facebook和阿里巴巴。如果Snap IPO成功，明年可能会有更多的科技公司上市。

　　从优秀到卓越

　　事实上，这种收缩对产业有利，对客户也有利。Redpoint Ventures合伙人斯科特·兰尼(Scott Raney)认为，今年创业公司两极分化更明显。兰尼称，放在以前是“好与坏”的对比，判断好与坏的标准就是创业公司有没有融到钱。

　　“现在不同了，现在是‘优秀与卓越’的对决。”兰尼称，“如果你是一家卓越的公司，融资不成问题。”不过那些优秀的企业仍然会存在下去。对于优秀的企业来说，增长阶段不需要大量的资金，它们可以建立很有吸引力的高效业务模式。

　　科技投资可能会进入漫长的寒冷期，这种冷不是西伯利亚式的冷，而是像暖冬一样的冷。兰尼认为，对于科技产业，我们仍然有很多的理由可以保持乐观。他说，人们并没有怀疑硅谷创造的价值，他们相信创新的价值。创业公司开始用更务实的策略发展，对于未来而言，这并不是一件坏事。

图片来源：找项目网