在人口老龄化以及一系列大健康政策的普照下，医药行业一直被归类为朝阳产业，但在资本“寒冬”下，这一产业今年也出现了投融资价量齐跌的情况。根据投中集团近日公布的一组最新的国内医药生物领域投融资统计数据，今年1～8月，该领域披露融资总额跌幅超过26%。有分析认为，上述变化显示宏观供给侧改革已经传导至医药生物行业，长远而言，好的医药健康项目依旧是投资机构关注的重点。

　　整体投资减少　单笔融资金额上升

　　依照投中集团的统计，披露融资总额跌幅超过26%其实还不是最厉害的。包括融资事件、已披露融资金额事件在过去的八个月内也出现了大幅下降，其中融资事件去年同期为193起，今年已经变为128起，同比下降33.68%;已披露的融资金额事件下降更为明显，去年同期有141起，今年已经变为82起 ，同 比锐减41.84%。

　　值得注意的是，由于投资起数降幅快于投资金额的降幅，单笔融资金额出现了27%的上升。

　　此外，从这份统计数据各子行业的融资案例数量来看，医药行业、医疗设备和医疗服务分别录得36、28、26起，位列前三，生物技术以24起位居第四。

　　结构调整导致数据变化

　　对于上述这组数据的变化，高特佳投资集团业务合伙人薛建平在接受采访时表示，风险投资机构在市场上已有切身体会。从表面上看，整体投资在减少，单笔投资金额在增大。实际上，今年这种变化属于结构调整。从宏观层面，供给侧、需求侧的改革正在传导至医疗健康领域，最明显的表现就是控费。

　　“过往几年，医疗支出占全民可支配收入的比例一直在扩大。但比重越来越大，是否一种合理的状态?大家已经在开始反思，所以现在医保已经在走向控费阶段。”薛建平如是说。

　　此外，在他看来，上述调控还是一套组合拳，即控费的同时，还要考虑安全性等转型升级的问题。具体表现就是一次性评价、临床数据核查，这对产业来说就是优胜劣汰。如果此前一些项目还是老路子，日子肯定就不好过了。而对于那些提前行动，调整得比较好的企业、项目来说，这种调整就是一件好事，可以借机去抢占别人的份额。对应到投资，资金肯定会向已经做了转型升级的企业和项目去集中。所以，就有了单笔融资金额上升的现象。

　　不是所有企业都遇到“寒冬”

　　医药生物企业在本轮投融资降温中，发展情况不同，境遇也大有不同。

　　启明创投在2016中国投资年会上就表示，实际上对优秀企业来说，“寒冬”并不存在，一二级市场仍旧因“人”而异，呈现两极分化的现象，优质的企业依然有人愿意投资。以互联网医疗为例，去年全球有两三百家的互联网医疗公司被投资了，有接近20亿美元投到中国互联网医疗，美国大概有80亿美元。

　　健客CEO谢方敏也坦言，处于“寒冬”一极的医药电商多达六百多家，它们销售下滑，亏损加剧，但不可否认另一极的企业已经在向好发展。

　　据不完全统计，医药电商上市公司(包括新三板及上市公司子公司)中，其中上市公司旗下的医药电商销售数据良好，已有多家公司宣布盈利。这些公司包括康爱多、好药师、可得网、仁和药房网、泉清堂、康之家等。

　　融资方面，今年以来已有七乐康、健客、云开亚美、上药云健康、德开大药房、360健康等获得大笔融资，而这还不包括医药产业资本对医药电商的投资，以康恩贝为例，其上个月就完成了对医药电商可得网的共计2.9亿元的投资。

图片来源：找项目网