某央企为优化资产结构，正在通过产权交易所转让某发电公司18%股权，广西发电公司转让挂牌价格1.26亿元，该公司主要资产为广西某电厂(两台经环保改造过的大机组发电机)。

　　2015年《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》出台，新一轮电力体制改革重新启动，电力市场化将逐步加大。当前资产荒的大背景下，加上环保严要求约束，经过环保改造过的优质大发电机组正处于投资价值洼地。

　　一、公司基本情况

　　该公司于2002年2月6日在广西成立，注册资金5亿元，是某上市央企第一家自主建设经营的控股成员企业。

　　该公司主要是建设和经营北海电厂，向电网售电、热力生产和供应、电厂粉煤灰综合利用以及其它相关业务。北海电厂一期工程建设2×320MW燃煤发电机组,两台机组分别于2004年11月30日和2005年3月9日投产发电。公司目前共有在册员工276人，其中，高级职称12人，中级职称90人，大学本科以上学历130人。

　　公司分别于2008年、2013年完成了两台机组的脱硫、脱硝技术改造;2014年完成两台电除尘器技术改造。根据电力市场形势变化，于2014年底完成了一期机组供热改造，建成了覆盖整个北海市铁山港工业区的供热管网，是当前铁山港工业区唯一具备集中供热能力的发电企业，并于2015年12月29日通过广西区工信委热电联产机组审核。

　　为争取规模效益和增强市场竞争力，公司正在大力推进二期(2×660MW热电联产机组)扩建项目的各项工作。

　　二、投资价值分析

　　(一)价值投资洼地

　　由于电力属于强周期行业，所以其盈利及价值都会随着经济周期波动而波动，目前电力行业处于价值投资的洼地阶段，值得长期布局。

　　从长期来看，中国一带一路规划的逐步开展，发展中国家基础设施建设的强大需求带动，美国特朗普上台后承诺将对美国加大基础设施建设，这些都将带动全球经济再次走强，也将带动电力需求的大幅增长。

　　短期内看，随着国内出于稳经济的需要，发改委今年以来一再批复大量投资项目，国家层面也难以容忍因经济增速持续下滑带来社会稳定问题，国内必然需要国企等加大投资带动经济。目前，工业增加值、工业企业实现利润、投资等经济数据都有企稳反弹，电力需求也开始上扬，随着经济持续复苏及预期转好，必将带动电力行业的再次走好。

　　(二)机组优势

　　从火电结构调整趋势来看，发展大机组火电是政策支持的方向。从发改委的审批来看，火力发电审批的项目大都在30万千瓦以上的大项目，最终获批的大多数审批很多项目单机装机容量都在60万千瓦以上，这样大大整顿了发电市场的秩序，也为大机组火电的发展创造良好的发展环境。

　　大机组煤耗低、污染少，经济性高，公司目前机组为北海电厂一期工程建设2×32万千瓦燃煤发电机组, 两台机组分别于2004年11月30日和2005年3月9日投产发电，分别于2008年、2013年完成了两台机组的脱硫、脱硝技术改造;2014年完成两台电除尘器技术改造。为争取规模效益和增强市场竞争力，公司正在大力推进二期(2×66万千瓦热电联产机组)扩建项目的各项工作。

　　公司一期已运行机组及二期准备扩建机组均为大机组，符合政策方向，煤耗低，污染少，经济性高，且均已完成脱硫、脱硝技术改造和电除尘器改造，在当前国家环保要求加大的情况下，未进行环保改造的企业将难以继续经营，而公司将享受因环保治理带来的市场优势。

　　(三)控股股东参与电力体制改革

　　控股股东国投电力成立售电公司，着眼存量优质资产，积极参与电力体制改革。电力体制改革精神就是发、购电价格通过协商或竞价形成，充分体现电力商品属性，实现市场在能源资源配置中发挥决定性作用。将来电价由市场决定，相对于现行的标杆电价，将会在经济进入新一轮上涨周期时，为发电企业带来更大的价值提升。

图片来源：找项目网