上市电企集中放大招。2月24日，京能电力发布公告称，拟以发行股份+支付现金的方式，从母公司即京能集团手中收购京能煤电100%股权，合计69.36亿元;为此，京能电力打算募集不超过30亿元的配套资金，其中10亿元用于支付购买京能煤电100%股权的现金对价。京能煤电2015年净利润约为8.2亿元，增幅在80%左右。

同日，国电电力也对外表示，公司控股股东即国电集团公司(下称“国电集团”)的非上市资产中，有一家已经具备注入公司的条件;国电集团将积极稳妥推进注资工作。

京能电力拟斥69亿收购京能煤电(网络资料图)

煤炭行业分析师邓舜等第三方观察人士告诉记者，由于历史原因，大型煤电集团旗下有不少煤电资产，还游离在上市公司之外，但将非上市煤电资产注入上市公司，可以提高融资能力，并增强上市公司核心竞争力。

京能电力发电量下滑

成立于2004年12月的京能集团，注册资本高达200亿元，业务涵盖电力、热力、地产、金融和节能环保五大板块。其中，电力板块为京能集团的核心业务，并担当北京市电力能源经营和建设的主体。

京能集团旗下的煤电资产主要分布在两个平台，分别为京能电力及京能煤电。目前，京能电力直接持有13家控股公司和10家参股公司股权，京能煤电直接持有4家控股公司和4家参股公司股权。

早已“问鼎”上交所的京能电力，截至2015年12月31日，其控制运营装机容量为7300MW;近几年，通过业务规模和经营区域的扩张，京能电力的资产布局由原北京地区扩展至河北、内蒙古、山西、宁夏、湖北等地，崛起为一家全国性电力能源上市公司。

然而，据统计，2015年，京能电力下属控股各运行发电企业累计完成发电量391.11亿千瓦时，同比降幅为2.87%。对此，京能电力内部人士告诉记者，发电量下滑主要还是经济趋缓导致用电需求减少所致。

截至记者发稿，京能电力并没有发布关于2015年业绩情况说明的公告，但2015年前三季度，京能电力的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为约80.11亿和约19.28亿元，各自同比下滑16.25%和13.92%。鉴于此，京能电力2015年业绩情况也难言乐观。

然而，京能电力正打算“招致麾下”的京能煤电却呈现业绩爆发的势头。2015年，京能煤电的净利润约为8.2亿元，相较于2014年的4.45亿元，增幅约为84%。

所以，京能电力方面表示，通过收购京能煤电100%股权，将大幅提升自身业务规模、装机容量;同时公司营业收入、归属于母公司股东的净利润水平都将得到增强，有助于提高公司的行业竞争地位。

注资上市公司

京能集团下属煤电资产分布较为分散，实行煤电资产整合，并将其注入到上市公司即京能电力中去，一直是资本市场关注的焦点。

2014年5月，京能集团也作出承诺，将其控制的、且尚未注入京能电力的保留煤电资产，在2016年年底之前注入京能电力，彻底解决同业竞争问题。

为此，京能集团采取了“两步走”策略，先是将分散的煤电资产集中到了京能煤电中去，之后再将京能煤电注入上市公司即京能电力。

2015年8月，京能煤电与京能集团签署了股权划转协议，由京能集团向京能煤电分别划转盛乐热电100%股权、漳山发电100%股权、京同热电100%股权、赤峰能源93.75%股权、京达发电30%股权、蒙达发电47%股权、上都发电49%股权、上都第二发电26%股权。

记者从京能电力方面获悉，目前，盛乐热电、京同热电、赤峰能源三家公司已完成股权划转至京能煤电的工商变更登记，但漳山发电、蒙达发电、京达发电、上都发电、上都第二发电五家公司的工商变更登记尚未完成。

京能电力收购京能煤电100%股权若果真在2016年底全部完成，就意味着，京能电力将成为京能集团唯一的煤电业务投融资平台。

无独有偶，与京能集团有着良好合作基础的国电集团也在做着类似的事情。早在2014年7月，国电电力也发布公告称，公司控股股东国电集团在每年财务决算后，对非上市发电业务资产是否符合注入公司条件进行核查。

根据2012-2014年财务数据，国电集团的非上市资产中，有四家公司近三年平均净资产收益率超过10%，分别为国电山东电力有限公司、国电福建电力有限公司、国电大武口热电有限公司和国电宿迁热电有限公司。

2月24日，国电电力在公告中透露，除了国电大武口热电有限公司外，其余三家公司尚不具备注入公司的条件。对此，国电集团方面表示，将加快解决上述问题，积极稳妥推进向国电电力的注资工作。

邓舜等第三方观察人士告诉记者，一般大型煤电集团向上市公司中注入的非上市资产都是比较优质的，在财务指标上是有门槛要求的，这样才能发挥规模效应，从而更好地提高大型煤电集团的资产证券化率水平。

实际上，国电电力总经理、党组副书记冯树臣也在2016年工作会议上表示，要以价值创造为引领，细化资金精益管理，加强资本运作，严控资金成本，持续优化资产。

图片来源：找项目网