趋势财经6月6日讯

　　天沃科技(002564)

　　事件 1： 剥离亏损资产： 3.89 亿元转让新煤化工 100%股权。 股东权益增值 445.57 万元，增值率 1.16%。 公司将行业增长乏力且业务规模盈利能力较低的资产出让，以集中公司资源于优势领域。

　　事件 2： 装备制造业务划转至全资子公司张化机，实现内部整合。 张化机的重装板块定位于产品导向的制造基地，为公司的其他板块提供强有力的制造能力支持。母公司天沃科技将逐步向投资控股型公司转变。? 事件 3： 组建产业公司负责澄杨基地运营，盘活资产，提高效率。 产业公司将积极盘活闲置资产，充分利用厂房土地资源，策划资产新用途。? 天沃科技与浙金信托于 2017 年 5 月 5 日签署战略合作框架协议。浙金信托于 4 月 6 日至 4 月 14 日间，增持公司股份 36,788,143 股，占公司总股本的 5.00%， 相当于浙金信托从财务投资者升级为战略投资者。

　　控股子公司中机电力增资控股广西能美好： 中机电力向广西能美好增资 7300万元，持有广西能美好 51%股权。业绩承诺： 2017， 2018 年广西能美好实现净利润分别不低于 2000 万元，3000 万元。本次收购公司进入区域输配电领域，将有助于拓展在西南地市场。

　　在手订单约 220 亿，保障未来 2 年业绩增长。 截止 2017 年 2 月， 公司在手订单 186.24 亿元。考虑到 3 月中机电力中标玉门，哈密项目共 34 亿元， 粗略判断目前公司在手订单约 220 亿元， 其中清洁能源/电力工程合计近 200 亿元。

　　清洁能源：中机电力实力雄厚， 2016 年 8-12 月超业绩承诺 33%。 公司 2016年完成 29 亿现金收购中机电力 80%股权，分 5 期实现业绩后完成付款。中机电力：电力工程 EPC 位居国内前 5 名。控股中机电力后，电力工程，新能源与清洁能源总包业务成为公司核心支柱。中机电力承诺 2017-2019 年扣非净利润不低于 3.76 亿， 4.15 亿， 4.56 亿元。

　　军民融合：有望成为公司未来增长亮点。 2016 年公司已收购无锡红旗船厂(原总装备部旗下专业生产基地之一) 60%股权。公司还投资设立江苏船海防务应急工程技术研究院，将提升公司在军民两用应急装备，高技术船舶和高端海工装备等领域的研制能力。

　　传统业务：煤化工设备触底反弹，核电，新材料趋势向上。 近期煤化工，石化行业回暖，公司煤化工设备，石油化工设备订单开始复苏，预计 2017 年公司传统业务有望扭亏为盈。公司改进的 T-SEC 煤炭高效清洁能源技术环保优势大，未来市场前景较好。核电装备：成立核物理研究院，是我国首家工商核准的由民营上市公司设立的核物理研究院，已获供方资格。

　　考虑到中机电力的收购， 预计公司 2017-2019 年业绩为 4.0 亿元， 5.3 亿元，6.6 亿元，目前市值 75 亿左右， 对应 PE 为 19/14/12 倍，维持买入评级。风险提示： 应收账款坏账风险，煤化工/石油化工设备等传统业务需求下滑风险，转型军工产业化风险，中机电力订单执行风险。

        来源：中金网

图片来源：找项目网