西安某投资管理有限公司因战略需要拟转让某城市商业银行75594029股，该银行是由市政府投资参股的区域性股份制商业银行，注册资本40亿元。现辖113家支行，控股两家村镇银行。截止2014年末，公司经营规模突破1500亿元，实现账面利润20多亿元，上缴税金过9亿元。该项目转让价格为26533.51万元，折合每股3.51元，该项目属参股权转让项目。

某商业银行概况

 该银行是由市财政局、加拿大某银行、国内大中型企业以及社会自然人投资参股的区域性股份制商业银行，注册资本30亿元，控股2家村镇银行，下辖10家区域支行，11家直属支行，共117个营业网点，59家自助银行，现有员工2300余人。

 该行秉承“立足地方、服务中小”的宗旨，以服务地方经济社会发展为己任，以建设地方优秀的中小企业银行和微小企业银行为目标，充分发挥市民银行特色，不断强化金融服务意识，加大产品与服务创新，提升精细化管理，形成了个人零售、公司金融、投资银行、国际业务、金融市场等各业务条线均衡发展、风险管理日益完善、创新能力不断增强的良好经营格局。

某商业银行经营战略

 结合地方经济需求，该银行为地方政府、企事业单位和个人量身定制了一系列特色品牌和业务产品，量身打造了系列金融服务品牌，推出手机银行和微信银行，提供完善的公司及零售业务产品服务，有效提升了投资银行业务、金融市场及国际业务的经营规模与层次，这些都为客户提供了安全便捷的现代化金融服务。同时全力支持民生工程，大力支持保障性住房建设，积极参与新型农村金融试点，大学生创业贷款成为地方特色金融业务。综合化经营能力不断增强，市场竞争力逐年提高，监管评价和投资者评价持续向好，已跻身全国城商行先进行行列。

银行财务状况

单位：千元                                                    

投资价值分析

 1.该银行股权项目转让财务报表分析：

 公司三年来资产负债率一直维持在94%左右，表明该公司通过举债经营扩大市场，增强公司活力，获取较高的利润，同时资产负债率稳定表明公司信用良好。

 该西安项目公司近年来净资产收益率一直维持在较高水平，说明公司自有资本获取收益的能力较强，运营效益较好，对投资人、债权人的保证程度较高，且已达到同类上市银行水平。

 2.股利

 该行2013年向登记在册的股东每股派发现金红利0.10元，2014年每股派发现金红利0.15元，即2014当年的现金红利收入为1133.9万元。

项目参数分析

 1.股价预测：

 近年上市的银行市盈率分别为：

 2010年光大银行发行市盈率为16.4

 2010年中国农业银行发行市盈率为14.12

 居中取市盈率为15，计算得出该公司现在股价约为6.79元。

 2.转让价格：

 2014年7月该城商业银行完成了6亿多股份的转让，按成交金额计算得出成交价格约为每股3.57元，此项目按挂牌价格计算每股股价约为3.51元。

 结合预测的股价可以看出，若受让该项目则预期收益为

 （6.79-3.51）×75594029=2.48亿元，具有很强的投资价值。

 3.与同类型银行对比：

 同南京银行对比可以看出，该银行具有更低市盈率和市净率，股价被严重低估，市价相对于股票的盈利能力低，未来成长空间巨大，若投资该银行则回收期短且风险小，因而该行的投资价值极大。    ​