中国铝业股份有限公司(以下称“集团公司”)因内部战略性调整，进一步优化资产结构，拟通过产权交易所公开交易，出售公司及全资附属公司中铝国际贸易有限公司(以下称“中铝贸易”)持有的旗下物流公司中铝物流集团有限公司(以下称“中铝物流”)100%股权，挂牌价格82303.15万元。

  中铝物流依托集团公司铝业制造销售布局，积极配合业务增长需求，大力发展物流产业，围绕“两纵、三横、九基地”大物流战略，形成了辐射全国的物流市场布局。物流业是融合运输业、仓储业、货代业和信息业等的复合型服务产业，是国民经济的重要组成部分。长远来看，物流业在整个国民经济中的地位会逐渐提高。

项目详细说明

 1.标的企业概况

  该物流公司是一家为客户提供工业品全供应链解决方案的综合物流供应商，经营范围广泛，目前主营集装箱及散装货物多式联运、进出口代理、公路港服务、工业品供应链管理、物流金融及其他仓储配送等物流业务。总部位于北京市海淀区复兴路。

 2.股权结构分析

  公司目前有两名股东,为集团公司及集团公司附属公司，分别持股71.32%、28.68%。集团公司是中国最大的铝制品生产企业，是全球第二大氧化铝生产商，第三大原铝生产商。附属公司是集团全资子公司，主要负责集团公司的营销和贸易板块业务，属于参股权转让项目。

投资价值分析

 1.项目优势分析

 1)资源优势

  近年，中铝物流依托集团公司铝业制造销售布局，积极配合业务增长需求，大力发展物流产业，围绕“两纵、三横、九基地”大物流战略，形成了辐射全国的物流市场布局。

 2)政策优势

  《服务业发展“十二五”规划》明确提出要大力发展第三方物流，到2015年，服务业增加值占国内生产总值的比重较2010年提高4个百分点，达到47.5%，成为第三产业中比重最高的产业。根据《服务业发展“十二五”规划》，预计到2017年，中国物流业增加值将达到5.4万亿元。

 3)经济地位优势

  物流业是生产性服务业的重要组成部分，是融合运输业、仓储业、货代业和信息业等的复合型、基础性、先导型产业。大力发展现代物流业，对于优化发展环境、带动产业升级、降低流通成本、普遍提高经济运行的质量和效益、增强城市综合服务保障能力，具有十分重要的意义。

 2.项目财务分析

 1)资产负债分析

  从表中数据得知，该标的公司的资产负债率(2014年为6.46%，2015年为6.12%)远低于行业平均负债水平50%，公司可举债幅度很大，未来扩大经营空间很大;从总资产变化情况来讲，2015年较2014年总资产规模、所有者权益增幅巨大，但同时总负债增幅很小，可以看出公司有追加投资或有利的经营变动。

 2)盈利能力分析

  表中数据显示，2014年，2015年前三季度营业净利率分别为16.5%，19.1%，2015前三季度盈利能力已超2014年全年，公司的获利能力有较大增强。